Нетен паричен поток (нетен паричен поток, НФК)
Анализирайте видове парични потоци на дружеството: показатели икономически смисъл - нетен паричен поток (НФК) и свободни парични потоци, тяхната формула за изграждане и практически примери за изчисление.
Нетен паричен поток. икономически смисъл
Нетен паричен поток (angl.NetCashFlow, NetValue, НФК, текуща стойност) - е ключов индикатор за инвестиционен анализ и показва разликата между положителни и отрицателни парични потоци за избрания период от време. Този индикатор измерва финансовото състояние на компанията и способността на компанията да увеличи стойността си и инвестиционната привлекателност. Нетен паричен поток е сумата на паричните потоци от оперативна, инвестиционна или финансова дейност на предприятието.
Потребителите индекс нетен паричен поток
Нетен паричен поток, използван от инвеститори, собственици и кредитори, за да се оцени ефективността на инвестициите в инвестиционен проект / фирмата. Индексът на стойността на нетните парични потоци, използвани в оценката на дружеството или на инвестиционния проект. Тъй като инвестиционните проекти могат да имат дълъг период на изпълнение, всички бъдещи парични потоци водят до разходи в момента от време (дисконтиране), в резултат на NPV скорост (NetPresentValue). Ако краткосрочен проект, изчислени на базата на парични потоци, дисконтирани с цената на проекта може да бъде пренебрегната.
стойности за оценка НФК индексни
Колкото по-висока от стойността на нетния паричен поток, толкова по-привлекателен инвестиционен проект в очите на инвеститора и заемодателя.
Формулата за изчисляване на нетния паричен поток
Помислете две формули за изчисляване на нетния паричен поток. Така че нетният паричен поток се изчислява като сбор от всички парични потоци и изходящи потоци на предприятието. А общата формула може да се запише като:
НФК - нетни парични потоци;
CI (CashInflow) - входящ паричен поток, с положителен знак;
CO (изходящ паричен поток) - изходящ паричен поток с отрицателен знак;
п - броят на периодите на паричните потоци.
Напиши подробно нетният паричен поток от дейността на предприятието в резултат на формулата приема следния вид:
НФК - нетни парични потоци;
Главен финансов директор - паричен поток от оперативна дейност;
CFF - паричен поток от финансова дейност;
CFI - паричен поток от инвестиционна дейност.
Пример за изчисляване на нетния паричен поток
Нека разгледаме един пример, на практика изчисляване нетен паричен поток. Фигурата по-долу показва метод за генериране на парични потоци от оперативна, финансиране и инвестиране.
Нетен паричен поток. например изчисление
Видове парични потоци на дружеството
Всички парични потоци на предприятието, които образуват нетният паричен поток могат да бъдат разделени в няколко групи. Така че, в зависимост от целта на използване от оценител са следните видове парични потоци на дружеството:
- FCFF - свободен паричен поток на фирмата (активи). Той се използва в инвеститорите на модел за оценка и кредиторите;
- FCFE - свободен паричен поток от столицата. Използва се в моделите за оценка на акционерите и собствениците на предприятието.
Свободния паричен поток на капитали и фирма FCFF, FCFE
А. Damodaran разграничава два вида свободни парични потоци на дружеството:
- Безплатна паричните потоци на дружеството (FreeCashFlowtoFirm, FCFF, FCF) - на компанията паричен поток от дейността си, с изключение на инвестиции в дълготрайни активи. Свободния паричен поток на компанията често е наричан просто като свободен паричен поток, т.е. FCF = FCFF. Този тип паричен поток показва колко от оставащите пари от компанията, след като инвестиция в капиталови активи. Тази нишка се създава предприятие актив, а оттам и на практика той се нарича свободен паричен поток от активите. FCFF използва Investor.
- Свободния паричен поток на собствения капитал (FreeCashFlowtoEquity, FCFE) - на компанията паричните потоци само от собствения капитал на предприятието. Този паричен поток обикновено се използва от страна на акционерите.
Свободния паричен поток на фирмата (FCFF) се използва за оценка на стойността на предприятието, докато свободния паричен поток на собствения капитал (FCFE) се използва за измерване на стойността за акционерите. Основната разлика се състои в това, че FCFF оценява всички парични потоци, както собствения и привлечен капитал и FCFE оценява паричните потоци само на собствения капитал.
Формулата за изчисляване на компанията на свободния паричен поток (FCFF)
EBIT (печалба преди лихви и данъци) - печалба преди лихви и данъци;
Данъчно - лихвеният процент на данъка върху печалбата;
DA - амортизация на дълготрайни материални и нематериални активи;
SNWC (Промяна в нетния оборотен капитал) - промяна на оборотен капитал, парите, похарчени за придобиване на нови активи;
ΔWCR - нетни капиталови разходи, които също се наричат Capex (CapitalExpenditure).
Главен финансов директор (парични потоци от операции) - паричен поток от оперативна дейност на предприятието;
Интерес скъпо - разходи за лихви;
Данъчно - лихвеният процент на данъка върху печалбата;
CFI - паричен поток от инвестиционна дейност.
Формулата за изчисляване на FCF капитал (FCFE)
Формула процент на свободни парични потоци на капитал е както следва:
NI (NetIncome) - Нетна печалба на дружеството;
DA - амортизация на дълготрайни материални и нематериални активи;
ΔWCR - нетни капиталови разходи, които също се наричат Capex (CapitalExpenditure);
Инвестиции - размерът на текущите инвестиции;
Нето получени заеми - разликата между възстановяването и кредита.
Използването на паричните потоци в различните методи за оценка инвестиционен проект
Паричните потоци, използвани в инвестиционен анализ за оценка на различни показатели за изпълнение на проекта. Обърнете внимание на три основни групи методи, които се базират на всякакъв вид паричен поток (КФ):
- Статистически методи за оценка на инвестиционни проекти
- Срокът на откупуване на инвестиционния проект (PP, PaybackPeriod)
- Рентабилността на инвестиционния проект (ARR, Счетоводство норма на възвръщаемост)
- Настояща стойност (NV, NetValue)
- Динамични методи за оценка на инвестиционни проекти
- Нетна стойност (NPV, NetPresentValue)
- Вътрешна норма на възвръщаемост (IRR, Вътрешна норма на възвръщаемост)
- Индексът на рентабилност (PI, индекс на рентабилност)
- Еквивалентно анюитетни (NUS, Серия Net Uniform)
- Нетната норма на възвръщаемост (NRR, Net норма на възвръщаемост)
- Нетна бъдеща стойност (NFV, NetFutureValue)
- Намалена срок на откупуване (DPP, DiscountedPayback Период)
- Методи като се вземат предвид дисконтиране и реинвестиране
- Променено нетна норма на възвръщаемост (MNPV, Променено Net норма на възвръщаемост)
- Променено норма на възвръщаемост (MIRR, Променено Вътрешна норма на възвръщаемост)
- Променено нетна стойност (MNPV, ModifiedPresentValue)
Повече за методите на оценка и практическо изчисляване на коефициента на полезно действие на Excel на инвестиционни проекти можете да намерите в статията: "Методи 6 оценяване на работата на инвестициите в Excel. Пример изчисли ННС, PP, DPP, IRR, ARR, PI «.
Във всички тези модели, оценка на изпълнението на проекта се основава на паричните потоци, на базата на които да се направят изводи за степента на ефективност на проекта. Обикновено инвеститори използват свободни парични средства на фирмата (активите) за оценяване на данни със скорост. Включването във формулата за изчисляване на свободния паричен поток на собствения капитал ни позволява да се фокусира върху оценката на привлекателността на проекта / предприятие за акционерите.
В тази статия, ние прегледахме икономически смисъл на нетния паричен поток (НФК), са показали, че този показател дава представа за степента на инвестиционната привлекателност на проекта. Ние проучихме различни подходи за изчисляване на свободния паричен поток, който ви позволява да се съсредоточи върху оценката, както за инвеститорите, така и за акционерите на дружеството. Увеличаване на точността на оценката на инвестиционни проекти, трябваше Иван Жданов.
Моля, дайте оценка на качеството на статията. Ние ценим Вашето мнение: